De relatie tussen inflatie en werkloosheid kan sterk variëren afhankelijk van de onderliggende oorzaken van inflatie. Zowel de sterke economische groei en de grote overheidstekorten van de begroting kunnen leiden tot inflatoire druk op de economie. Hoewel ongeremde economische groei in lage werkloosheidscijfers resulteert, betekent een groot tekort minder banen en hoge werkloosheid.
Inflatie
Inflatie is gedefinieerd als een brede stijging van de prijsniveaus. Het wordt gemeten door het bijhouden van de verandering van de prijs voor een breed scala van goederen en het berekenen van een gemiddelde verandering. Twee soorten inflatie worden berekend en openbaar gemaakt. Naast de index van de consumptieprijzen, of CPI, de producentenprijsindex of PPI, wordt ook op grote schaal gevolgd door economen. Terwijl de eerstgenoemde is een maatregel van hoe veel duurder de door consument gekochte goederen zijn geworden, de latere nummers prijzen betaald door fabrikanten voor dergelijke dingen zoals staal, cement en hout. Het is algemeen aangenomen dat een grotere PPI in een eventuele stijging van de CPI resulteert, want vroeg of laat fabrikanten hogere input prijzen voor de consument doorgeven moeten.
Inflatoire groei
Overmatige groei van een economie kan leiden tot inflatoire druk op de lange termijn. Als consumenten meer goederen en diensten eisen, zal producenten onvermijdelijk beginnen bij het hogere prijzen in rekening te brengen. Niet alleen is het gemakkelijk om te vragen voor hogere prijzen als vraag sterk is, maar productie van steeds hogere hoeveelheden in grotere fabricagekosten evenals resulteert. Arbeidskosten, in het bijzonder zal toenemen als fabrikanten moeten betalen overuren tarieven, die de neiging te worden duurder, te verhogen van de output. Natuurlijk zal er deze hogere kosten worden doorberekend aan de consumenten en leiden tot hogere inflatie van de consumptieprijzen. Daarom, als de inflatie te wijten aan de overtollige consumentenvraag is, zal het de neiging om resulteren in overvloed van banen- en lage werkloosheidscijfers betreft.
Tekort-gerelateerde inflatie
Hoge inflatie kunnen ook het gevolg van buitensporige uitgaven en extreme overheidstekorten. Wanneer de regering meer besteedt dan het in belastinginkomsten kan verzamelen, moet het lenen voor de financiering van het tekort. Deze leningen is bijna volledig gedaan door de verkoop van overheidsobligaties. Wanneer de overheid lenen van grote hoeveelheden moet, moet het hoge rentevoeten te verleiden voldoende aantal beleggers bieden. Dergelijke hoge rente leiden tot verhoging van de prijzen evenals, omdat de kosten van het lenen van fabrikanten ook verhoogt. Wanneer beleggers aan de regering tegen hoge rentevoeten lenen kunnen, eisen zij zelfs hogere rendementen wanneer leningen aan particuliere ondernemingen, waaraan veel hoger risico op terugbetaling. Dergelijke omstandigheden leiden tot zowel hogere inflatie en hoge werkloosheid, zoals fabrikanten vaak moeten ontslaan van werknemers in reactie op de toegenomen financieringskosten.
Complicaties
De oorzaken en gevolgen van de inflatie, werkloosheid, economische groei en regering tekorten kunnen zeer complex zijn. Elke macro-economisch beeld moet daarom afzonderlijk worden geanalyseerd, en zoiets als de spaarquote, de kwalificaties van de arbeidskrachten en andere factoren ook beschouwd. Een hoog tekort en de daaruit voortvloeiende behoefte aan zware lenen kunnen niet leiden tot hoge inflatie, als, bijvoorbeeld, de meeste van de huishoudens in een economie een groot deel van hun inkomen en koop staatsobligaties opslaat met hun spaargeld. Als gevolg van dergelijke vraag, kan de overheid niet moeten bieden een zeer hoge rente te ontlokken voldoende vraag naar obligaties. Ook bepaalde landen sterk afhankelijk zijn van robots en andere machine arbeidsintensieve productietechnieken en wellicht niet te veel betalen in overuren lonen aan de oprit van de productieniveaus.
