De Capital Asset Pricing Model (CAPM) is een methode voor de tarifering van risicovolle activa zoals beursgenoteerde aandelen. De formule is opgelost voor het verwachte rendement op de investering op basis van gegevens over de prestaties in het verleden van een actief en haar risico ten opzichte van de markt. Alpha is een maat gebruikt om te bepalen hoe goed een actief of een portefeuille uitgevoerd ten opzichte van het verwachte rendement op de investering met een bepaalde hoeveelheid risico. In efficiënte markten alpha wordt uitgegaan van nul, maar als een activum over - of onder-voert de verwachte rendement ten opzichte van risico, het een positieve of negatieve alpha respectievelijk zou ontvangen.
Instellen van de CAPM vergelijking met behulp van de gegevens met betrekking tot een bepaald activum; voor bestanden veel van deze gegevens vindt u online via diensten zoals Google Finance.
De formule voor CAPM: Ei = Rf + Bi (Em - Rf)
Waar Ei = verwachte rendement op een investering, Rf het rendement op een risicovrije activa zoals ons Treasury bills, Bi = = bèta van een investering, of de volatiliteit van een investering ten opzichte van de totale markt, en Em = de verwachte markt rendement.
Voor Ei oplossen door te vermenigvuldigen met de beta en het verschil tussen de verwachte markt rendement en het rendement, risico-vrije actief voegt dat aantal met de risicovrije activa terugkeer te verkrijgen van het verwachte rendement van een actief.
Nemen de waarde voor verwachte activum terugkeer gevonden in stap twee en de werkelijke waargenomen terugkeer van dat actief en op te lossen voor alpha met behulp van de formule: alpha = investeringsrendement--het verwachte rendement op investeringen. Een alpha groter is dan nul staat, zijn de investeringen presteerde beter dan haar verwachte rendement.
- Hebt u reeds het verwachte rendement van een actief, kunt u stappen 1 en 2 overslaan en enkel voor alpha oplossen door het vinden van het verschil tussen het werkelijke rendement en het verwachte rendement.
