Stock prijzen en rentevoeten zijn over het algemeen een inverse relatie, allermeest naar de tijd in tegengestelde richtingen te bewegen. Rentetarieven weerspiegelen het algemene niveau van economische activiteit en de inflatie. Rente die specifiek is voor een bedrijf zijn ook beïnvloed door de kredietkwaliteit en de financiële vooruitzichten. Aandelenkoersen zijn direct gerelateerd aan het vermogen om winst te maken uit de bestaande zakelijke omstandigheden en kansen in de toekomst toenemen. Rentetarieven zijn last van bedrijfswinsten. De relatie van de aandelenkoersen en rentetarieven convergeren alleen wanneer gestage economische activiteit aan de gang.
Economische kracht bepaalt aandelen en obligatie-prijzen
Aan het begin van een economisch herstel zijn aandelenkoersen zwak terwijl obligatieprijzen sterk zijn. Economische activiteit begint te verbeteren en de bedrijfswinsten zijn beginnen te herstellen. Voorraden anticiperen op een sterkere herstel en beginnen te stijgen voorafgaand aan de terugkeer van winsten. Obligatie-prijzen zijn laag, zoals obligatie uitgevende instellingen hebben gewend cash en bedrijfswinsten betaal schuld in plaats van het ondernemen van expansie tijdens de recessie.
Economisch herstel neemt bezit
Obligatie-prijzen zijn inverse obligatie opbrengsten. Dus als economische activiteit toeneemt korte tarieven stijgen gevolgd door stijgingen van de opbrengst aan de intermediair (zeven tot 10 jaar looptijd) obligaties. Obligatie-prijzen vallen zodra hoger renderende obligaties beschikbaar komen. Aandelenkoersen hebben meestal hun sterkste percentage krijgen gedurende deze tijd, stijgen van lage niveaus. Dit is de periode wanneer bestanden worden beschouwd als goedkoop omdat openbare optimisme laag is en een rally wordt beschouwd als een kans om te verkopen van de bestaande voorraad posities.
De conjunctuurcyclus blijft
Stock prijzen blijven stijgen als de bedrijfsherstel aan de gang is. Bond prijzen dalen als beleggers kiezen dat hoe beter retourneert beschikbaar in voorraden. Stock prijzen blijven stijgen, zelfs als de kosten van leningen stijgt omdat de kasstroom uit bedrijfswinsten stijgt sneller dan de extra rentelasten. Als de inflatie begint te stijgen van lange termijn obligaties (20 jaar looptijd delen) stijgen in opbrengst als investeerders willen worden gecompenseerd voor grotere risico van inflatie.
Benaderingen van de economische neergang
Als hoogtepunt van de aandelenkoersen, als gevolg van overenthusiastic verwachtingen voor voorraad winst, kijken de hogere opbrengsten van obligaties aantrekkelijk als aandelenkoersen beginnen te wankelen. Beleggers wijzigen hun risico en beloning voorkeuren om de gunst van de sterke band credits en verminderde volatiliteit over gewoonlijk volatiele beurs dalingen. Dus, aandelenkoersen dalen als investeerder seek risicovermijding. Obligaties in waarde stijgen als alternatieve cyclische beleggingen, met inbegrip van voorraden, grondstoffen en cash hebben dim op korte termijn vooruitzichten.
