De security markt lijn (SML) is een grafische weergave van het kapitaalgoed prijsmodel (CAPM), een basic schatten van de relatie tussen risico en terug te keren in een voorraad prijs. Door de schatten van de SML en vergelijken van de die werkelijke historische wordt geretourneerd van een voorraad, een investeerder kan een idee krijgen van de voorraad is ondergewaardeerd of overgewaardeerd, gebaseerd op de investor's veronderstellingen over toekomstige prestaties. Als opbrengsten consequent onder de SML-regel zijn, die aandelen naar verwachting toenemen, en als de rendementen consequent boven de lijn zijn, die materieel is verschuldigd voor een daling. Graphing de SML voor een bepaalde voorraad vereist een berekening van de stock's "bèta," dat is hoe dicht het voldoet aan de algehele prestaties van de markt. Een voorraad met een hoger dan 1 beta beter presteert dan de markt, en een beta minder dan 1 betekent dat het de markt presteert.
Wat die u nodig hebt
- Microsoft Excel
- Vijf jaar van maandelijkse rendementen voor de veiligheid
- Vijf jaar van maandelijkse rendementen voor de markt
Berekenen van de Beta
Open Microsoft Excel of andere soortgelijke berekening spreadsheet-software.
Lijst van alle voor de maanden waarvoor u als resultaat gegeven gegevens in kolom A. hebt De meer maanden hebt u, de meer solid uw schatting zal worden. Vijf jaar is een standaard nummer voor belangrijke zekerheid.
Typ het rendement, uitgedrukt als een decimaal getal, in kolom B. Bijvoorbeeld, moet een terugkeer van 12 procent worden getypt als "0.12" in de cel.
Typ het rendement van de totale aandelenmarkt in kolom C. Kies een index die het meest relevant is voor uw veiligheid voor de hele markt. Bijvoorbeeld voor een aandeel genoteerd op de Dow Jones Industrial Average, gebruiken de Dow Jones Industrial Average.
Typ de volgende formule in cel D1: "COVAR(B1:BXX,$C$1:$C$XX)COUNT(B1:BXX)/((COUNT(B1:BXX)-1)VAR($C1:$CXX)) =" vervangen "XX" in de gehele met het nummer van de rij waar uw maandelijkse gegevens uiteinden, die rij 60 zullen als u precies vijf jaar gegevens gebruikt retourneert. Het resultaat van deze cel zullen uw waardepapier bèta.
Graphing de SML
Een schatting maken van de risico-vrije rentabiliteit en typt u deze in cel E2. Dit is het rendement dat u verdienen zou als u geïnvesteerd in een "risico-vrije" waardepapier, zoals een Amerikaanse schatkistpapier. Houd in gedachten dat "risico-vrije" een extreem kleine hoeveelheid risico betekent, zoals geen investering kan ooit niet volledig risico. Gebruik de risicovrije rente van 3 procent (0.03) ten behoeve van dit voorbeeld.
Maak een schatting van de toekomstige markt terugkeer en typt u deze in cel E3. Dit kan worden gebaseerd op afgelopen markt rendement met behulp van de gegevens van de bèta-berekening of gewoon een educated guess op basis van uw kennis van de markt en economie. Voor dit voorbeeld gebruiken de verwachte markt terugkeer van 8 procent (0,08).
Typ het getal 0 in cel D2 en de nummer 1 in cel D3. Deze vertegenwoordigen de bèta van risicoloze belegging en investering van de totale markt, respectievelijk. Per definitie, investeren zonder risico altijd draagt een bèta van nul, en investeren in de gehele markt altijd draagt een bèta van een.
Typ de volgende formule in E1: "=(E3-E2) * D1". Dit genereert de helling van de lijn van SML en vermenigvuldigd met de uw voorraad bèta voor het genereren van het verwachte rendement van de voorraad.
Selecteert u de cellen van E1 op E3, kies het menu "Grafiek" en klik op "Regel." Dit wordt een beveiliging markt regel gemaakt met een rendement op de y-as en de beta op de x-as.