Bèta is een maat voor hoeveel een voorraad ten opzichte van de bewegingen in de totale aandelenmarkt beweegt. Technisch, is de covariantie van de rendementen van het materieel en de totale markt (vertegenwoordigd door een index zoals de standaard & armen van 500) gedeeld door de variantie van de markt.
Betekenis van Beta
Als een beurs een bèta van 1.0 heeft, als de markt op één punt gaat, zal de voorraad ook ga dan op een punt. Als een beurs een bèta van nul heeft, een opwaartse of neerwaartse beweging in de markt zal leiden tot geen beweging in de voorraad. Als een beurs een bèta van negatieve 1.0, heeft als de markt zich één punt beweegt, zal de voorraad naar beneden één punt. Als een beurs een bèta van 2.0, heeft als de markt zich één punt beweegt, zal de voorraad twee punten omhoog.
Houd in gedachten dat bèta wordt gemeten op basis van historische rendementen, wat betekent dat bèta is niet een perfecte indicator van toekomstige prestaties. Als een beurs een tweejarige bèta van 1.0 heeft, wat dit eigenlijk zegt is dat in de afgelopen twee jaar, wanneer de markt is verhuisd op één punt, de voorraad ook heeft bewogen op een punt.
Gewogen gemiddelde Beta
Als twee ondernemingen worden samengevoegd in één onderneming, is van de gecombineerde onderneming bèta gebaseerd op het gewogen gemiddelde van de markt hoofdlettergebruik toe van de voorganger van de twee bedrijven. Marktkapitalisatie verwijst naar de waarde van de totale eigen vermogen van een onderneming en wordt berekend door vermenigvuldiging van dat het aantal aandelen per bedrijf heeft uitstekende door de marktwaarde van elk aandeel, of handel prijs. Als alternatief kunt u de schatten van de marktwaarde van een bedrijf door het uitvoeren van een taxatie van het eigen vermogen, meestal door het toepassen van een waardering meerdere op een metriek zoals winst of inkomsten. Bijvoorbeeld, is de prijs-winst verhouding één van de bekendere waardering verhoudingen. Als een bedrijf records winst van $1 miljoen en de gemiddelde prijs-winst verhouding van vergelijkbare ondernemingen 10.0, zou de waarde van de aandelen van het bedrijf gelijk zijn aan 10 miljoen dollar (p/e ratio van 10,0 vermenigvuldigd met jaarlijkse winst van $1 miljoen).
Als twee ondernemingen gecombineerd via een fusie en elk bedrijf had een marktkapitalisatie van $1 miljoen, is de totale marktkapitalisatie van de nieuwe gecombineerde onderneming gelijk aan $2 miljoen. Als bedrijf A een bèta van 1.0 heeft en stevige B een bèta van 2.0 heeft, de nieuwe gecombineerde onderneming beta gelijk aan 1.5 (1/(1+1) vermenigvuldigd met 1.0 plus 1/(1+1) vermenigvuldigd met 2.0).
Gebruikt de zelfde voorganger stevig betas, marktkapitalisatie van Firm A's geëvenaard 25% van de marktkapitalisatie van de nieuw gecombineerde entiteit, moet stevige B's marktkapitalisatie gelijk zijn aan 75 procent. In dit geval zou de beta van de nieuwe gecombineerde onderneming gelijk 1,75 (0,25 vermenigvuldigd met 1.0 plus 0,75 vermenigvuldigd met 2.0; of 0,25 plus 1,5).
Met behulp van de Unlevered bèta 's
Het bovenstaande voorbeeld niet goed zijn voor verschillende schuldenniveaus en belastingtarieven beïnvloeden de voorganger bedrijven. Als de twee bedrijven zijn gehouden in de portefeuille als passieve beleggingen, gewoon de berekening van de gewogen gemiddelde beta is voldoende. Echter als de twee bedrijven worden gecombineerd zodat een nieuwe belasting tarief en kapitaal structuur (de mix van materieel en bond financiering door het bedrijf gebruikt om geld te verhogen) is van toepassing, is de nieuwe stevige beta berekend op basis van unlevered bèta's. Unlevered bèta wordt berekend door de waargenomen beta door: [1 + (1 min het belastingtarief) vermenigvuldigd (schuld/eigen vermogen)]. Bijvoorbeeld het gebruik van een belastingtarief van 35 procent, van 5 miljoen dollar schuld- en aandelenposities van 10 miljoen dollar, unlevering een bèta van 1.0 vereist de volgende berekening: 1.0 gedeeld door [1+(1-0.35) vermenigvuldigd (5 miljoen/10 miljoen)], of 1.0 / (1 + (0,65 vermenigvuldigd met 50 procent), die gelijk is aan 0.75. Remember (1 min het belastingtarief) te vermenigvuldigen met (schuld/eigen vermogen), en vervolgens het resultaat toevoegen op 1 in de noemer.
Schuld in het eigen vermogen, het tweede deel van de vergelijking, wordt uitgedrukt in dollars, en schuld rechtstreeks bij de balans kan worden opgevraagd. Bèta kan worden verkregen uit een grote verscheidenheid van bronnen, waarvan vele online en gratis zijn. Zodra u hebt unlevered bèta van de onderneming van elke voorganger, kunt u de gewogen gemiddelde op basis van de marktwaarde van het eigen vermogen berekenen.
