Share buybacks door corporate uitgevende instellingen worden geregeld door de Securities Exchange Act van 1934 onder Rule10b-18, aankopen van bepaalde effecten zonder aandelenkarakter met een adellijke titel door de uitgevende instelling en anderen. Het primaire doel van de regel is om te minimaliseren van de markt invloed van van een uitgevende instelling terugkopen door te beperken hoe, wanneer, op welke prijs en hoeveel aandelen van een onderneming gewone aandelen kan worden gekocht terug. Dubbed als de "safe harbor"-regel, beschermt het ook emittenten van aansprakelijkheid voor marktmanipulatie als van de wet vier voorwaarden worden gevolgd.
Wijze van aankoop regel
Tijdens elke enige dag, kan een uitgevende instelling alle aandelen kopen van slechts één makelaar of dealer. Voldoen aan de voorwaarde van aankoop wijze vermindert de mogelijkheid van een perceptie van wijdverbreide-vraag bestond voor de effecten. Echter voor het uitvoeren van de terugkopen, de makelaar of dealer kan zich bezighouden met andere makelaars of dealers als de onderneming zelf bezet is of kan niet overeenkomt met de handel, zo lang als de status van de uitgevende instelling als de client niet verandert.
Voor niet-aangevraagde aandelen (dat wil zeggen, aandelen gekocht zonder van de uitgevende instelling initiatie), kan meer dan één makelaar of dealer worden gebruikt. Volgens de Securities and Exchange Commission, moet de zaak voor non-solicitation worden gemaakt op basis van de feiten en omstandigheden van elke inkooptransactie.
Timing regel
Geen emittenten zijn toegestaan om de handel van de opening onder de voorwaarde van timing te maken. Voor vennootschappen waarvan de aandelen gemiddelde dagelijkse handelsvolume (ADTV) is meer waard dan $1 miljoen of waarvan openbare-kommawaarde is meer dan $150 miljoen, kunnen zij de handel tot de laatste 10 minuten voor het einde van de gewone zitting.
Vennootschappen waarvan de aandelen minder hebben dan de voorgeschreven waarden moeten uit de markt 30 minuten vóór de sluiting. De verschillende beperkingen erkennen dat meer liquide effecten minder vatbaar voor manipulatie, zijn zelfs als ze langer in de markt blijven.
Afzonderlijk, van de wet algemene uitsluiting van uitgevende instellingen van deelname aan de markt openen en sluiten weerspiegelt het gemeenschappelijk inzicht dat op zulke momenten markt activiteit wordt vaak gezien als een belangrijke indicator voor de handel richting.
Prijs regel
Een uitgevende instelling kan zijn gewone aandelen alleen aan een prijs die niet hoger is dan de actuele onafhankelijke biedprijs of de laatste onafhankelijke transactieprijs terugkoop, indien dat hoger is. Eerder, de prijs beperking toegepast op emittenten variabel afhankelijk van hun effecten typen, zoals exchange verhandeld, NASDAQ, enz.
De amendementen op de regel door de SEC in 2002 maakte de prijs voorwaarde universeel voor alle effecten. Zonder een dergelijke prijs beperking, kan een emittent leiden de markt in een opgeblazen waarde voor haar aandelen via verhoogde repo biedingen.
Volume regel
De sectie van de wet betreffende handelsvolume, die de hoeveelheid aandelen die een uitgevende instelling op een enkele beursdag kopen beperkt kunt, heeft gestroomlijnd na dezelfde SEC amendementen. Nu is het vereist dat een uitgevende instelling gewoon niet meer dan 25 procent van de voorraad van vier weken durende ADTV aandelen kan kopen.
Voorafgaand aan de verandering, waren aandelen die een bedrijf terug in blok uit open markt in particulier overeengekomen transacties met andere aandeelhouders gekocht niet opgenomen in een dezelfde beperking van 25 procent. De reden voor het steunen van de uitzondering was dat als de verkopende aandeelhouders had dergelijke een blok van aandelen in de open markt, informatie van TheFreeLibrary.com suggereert, het onevenwichtige zou moeten de markt van vraag en aanbod, waardoor voorraad prijs. Twee andere punten van zorg van de SEC trad echter het effect van de blokverkoop voeten.
Bij het uitbannen van de uitzondering, de SEC aangevoerd dat bedrijven had agressief nagestreefd blok aankopen ter verbetering van de verhoudingen van de markt van hun voorraad door het verminderen van het aantal uitstaande aandelen en de massale kopen ten onrechte prijzen van hun voorraden in veel gevallen hadden verdreven. Terwijl het volume van de aankoop van een uitgevende instelling per dag worden nu verwerkt in blok aankopen, zijn ze ook opgenomen in de berekening van de ADTV.
